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纺织服装行业:品牌消费持续回暖 制造出口维持增长

2022-08-11 17:28:12来源:国信证券

行情回顾:近两周,A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为孚日股份、梦洁股份、嘉欣丝绸、汇洁股份、兴业科技;近两周,港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为中国FASTRETAIL-DRS、虎都、力世纪、鹰美、晶苑国际。

数据跟踪:1)品牌零售方面,限上社零同比+8.8%,服装零售同比+1.2%;2022年6月天猫和京东运动鞋/运动服分别同比-1.9%/-10.1%;重点猫旗方面,安踏、FILA、李宁、特步分别同比上升29%、46%、19%、45%,近2年累计增速分别为97%、151%、70%、77%;得物平台运动品牌头部集中化明显,销售额前三的分别为耐克、李宁、阿迪达斯,奢侈品销售额前三的分别为路易威登、古驰、巴黎世家。2)制造出口方面,越南继续维持高度景气,6月在高基数下增长22%,国内6月纺织品和服装出口同比分别8%和19%,环比降速主要是因为去年高基数,实际与2019年对比环比5月加速。3)成本方面,内棉和外棉价格自从6月开始均有大幅下跌(内棉/外棉至今分别下滑约25%/15%),预计纺织制造企业原材料成本压力减轻。

行业动态:阿迪达斯下调全年收入和利润率指引;迅销增加85家中国供应商;UA二季度收入持平业绩下降87%;安踏体育与华为运动健康达成深度合作;7月全国50家重点大型零售企业零售额同比-1.3%,降幅收窄4.4个百分点,其中服装品类同比-1.3%,降幅收窄6.8个百分点。

投资建议:看好业绩出色的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头。6月以来疫情好转持续推动内需恢复,7月消费继续改善,国内消费呈现较好反弹趋势,头部运动品牌保持良好增长。制造出口方面,国内纺织上游开机率较低,但出口增速继续保持景气,叠加成本下行、人民币汇率贬值的利好因素,看好业绩向好和中长期成长出色的优质制造企业投资机遇。港股重点推荐李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏,A股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份、比音勒芬、报喜鸟、盛泰集团、鲁泰A。

关键词: 纺织 服装 行业

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