第三方数据显示，2月彩电内销市场线上、线下渠道销售规模同比下滑，大尺寸占比持续提升;面板价格低位震荡，行业利润率有望修复。
摘要：
彩电内销规模承压，大尺寸占比持续提升：根据奥维数据显示，22年2 月内销市场彩电线上销量122.6 万台，同比-6.7%，销售额21.14亿元，同比-17.6%，考虑到1、2 月春节假期季节性因素影响，1+2 月销量同比-3.1%，销售额同比-15.9%;线下销量17.9 万台，同比-42.3%，销售额8.89 亿元，同比-31.4%，1+2 月销量同比-34.2%，销售额同比-21.8%。2022 年1+2 月65 寸及以上线上、线下市场份额占比分别为26.6%、40.0%，同比+5.3pct 和+7.6pct，在行业零售规模大幅下滑的情况下实现逆势增长。
面板价格低位震荡，推动品牌价格下调：根据WitsView 数据显示，22 年3 月下旬65 寸、55 寸、43 寸、32 寸面板均价分别为169、108、71、40 美元/片，环比-4.5%、-1.8%、-1.4%、0%，跌幅维持收窄趋势价格处于低位震荡区间。22 年2 月内销市场线上均价2214 元，同比-11.7%，线下均价4975 元，同比+19.6%。1+2 月线上均价2204 元，同比-11.7%，线下均价5290 元，同比+18.9%，但环比有所下滑。彩电线上市场均价下滑一定程度由于面板价格下降而导致的品牌调价，线下市场受到大尺寸占比提升的影响均价提升。
激光电视和投影仪销量逆势增长，DLP 智能投影仪市场集中度提升：
根据洛图科技数据显示，22 年1 月国内线上市场激光电视销量0.8万台，同比+22%、销售额1.0 亿元，同比+2%;智能投影线上线销量为41.2 万台，同比+16%、环比+15%，销售额为8.6 亿元，同比+24%，环比+21%，实现逆势增长。DLP 智能微投TOP3 品牌为极米、坚果、当贝，合计份额达到79.0%，环比+1.1pct.极米科技牢牢占据龙头地位，份额超过50%，市占率进一步提升。
投资建议：彩电内销需求承压，行业利润率受益于面板成本的大幅下降预计将有所改善，尽管品牌均价下调受面板价格下行趋势影响有所下调，但下行幅度与面板价格跌幅相比仍有较大差距，均价与面板价格的时间差有望带来22Q1 行业利润率修复。个股方面，重点推荐主品牌市占率稳定，vidda 品牌线上销量表现亮眼，激光电视持续放量的海信视像(9.6x);智能微投龙头地位稳固，市占率持续提升的极米科技(25.2X);产品高端化转型，MiniLED 技术领先的TCL 电子(5.6X)。
关键词： 家电行业
