密码安全是我国推动数字化建设的关键保障，细分领域众多，全面覆盖重要行业。密码安全主要采用加解密算法实现保密通信，以隔绝攻击者，主要包括数据安全、身份安全及系统安全等细分领域。我国加速推动数字经济建设，网络安全需求转为“内生驱动”，密码技术正在不断向更多其他领域渗透，覆盖党政、金融、电信、石油、电力、交通、航空航天、医院和教育等重要领域，为维护国家安全、促进经济发展、保护人民群众利益作出了重要贡献;应用场景主要包含物联网、车联网、工业互联网、智慧城市、区块链、5G安全、云计算七大应用场景。
国内玩家百花齐放，多侧需求共振推动行业发展。
全球来看，商用密码市场主要集中在北美、西欧以及亚太三大地区，中国成为最具潜力市场。“数字建设+信创建设+合规需求”三驱共推密码产业发展。据赛迪研究院预测，2022年我国商用密码市场规模有望达到707.64亿元，同比增长36.14%，2023年有望达985.85亿元，同比增长39.32%。我国密码产业在法律法规、算法标准、产业应用、监管体系等方面进展显著，密码产业基础框架不断完善，国产商用密码厂商数量众多。2020年，《商用密码产品认证目录》颁布后，全国拥有认证商密产品的企业共551家，市场竞争格局相对分散，百花齐放。
主要标的：格尔软件、吉大正元、三未信安、电科网安、信安世纪。
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