10月新能车产销两旺，再度刷新历史纪录。10 月新能源车产销分别为76.2 万辆与 71.4 万辆，环比增长 0.93%和 0.85%，同比增长 87.60%和81.70%;1-10 月累计产销量分别为 548.5 万辆和 528.0 万辆。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位，市场占比37.1%。在新能源车厂商销量排行榜中，15 家企业批发销量都已破万，占新能源乘用车总量的 84.6%;以上汽、广汽、东风、吉利、奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出。
动力电池装车量环比降低 3.5%，同比增长 98.1%。10 月动力电池产量和装车量分别为 62.8GWh 和 30.5GWh，同比上升 150.1%和 98.1%，环比变动6.2%和-3.5%。1-10 月，我国动力电池累计装车量 224.2GWh, 累计同比增长108.7%。其中，宁德时代 10 月装车量国内占比 48.33%。从技术路线上看，10 月磷酸铁锂电池装车量 19.7GWh，占总装车量 64.4%，累计同比增长133.2%，呈现快速增长发展势头。随着四季度供需两端持续恢复，下游新能车销量后劲十足，装车量持续高增，动力电池排产各环节环比持续向上，电池产业链高景气持续。
持续建设基础充电设施，换电布局加速衍变。充电基础设施层面，10 月份全国公共充电桩保有量达 168.0 万台，较今年 9 月增加 4.4 万台;1-10 月充电基础设施增量为 209.1 万台，桩车增量比为 1：2.5。充电量层面，10 月全国充电总电量约为 20.6 亿 KWh，同比增长 103.3%，环比增加-6.0%。整体上看，充电基础设施继续高增长。TOP10 地区总充电量 15.09 亿 KWh，合计占比 73.23%。在 TOP10 地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。各厂商积极布局充换电服务，宁德时代同神龙汽车展开换电项目合作，双方将积极推动换电技术的研发和应用。蔚来持续布局换电领域，推动电动车产业衍变，加快产业电动化进程。
投资建议：1)长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代;b、隔膜：恩捷股份;c、热管理：三花智控;d、高压直流：宏发股份;e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2)4680 技术迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到 210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍 91 系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近 270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克;b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、振华新材、长远锂科、华友钴业、中伟股份、格林美;c、布局 LIFSI：天赐材料、新宙邦。3)看 2-3 年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技; c、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。4)新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池的：振华新材、容百科技、传艺科技、维科技术、元力股份;复合集流体方面的宝明科技、东威科技、元琛科技。
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