上下游支撑增强，焦炭价格存上涨空间。 据 Wind 数据， 截至 10 月 8 日，临汾二级冶金焦市场价报收于 2480 元 吨，较节前上涨 100 元 吨; 天津港一级冶金焦价格为 2910 元 吨，较节前上涨 100 元

动力煤板块。截至2022年9月21日，秦皇岛动力煤(Q5500)平仓价735元 吨，同比下降2 65%。截至2022年9月23日，CCTD综合交易价786元 吨，同比上升1%;截至2022年9月16日，黄陵坑口价900元 吨，同比上升13%，

下游市场需求仍旧承压，炼焦煤静待政策边际改善。焦煤方面，下游钢材市场呈现下跌趋势，市场恢复不及预期，受今年地产、基建影响需求侧支撑仍然较弱;供给端开工率和日产量虽有所回升

炼焦煤： 下游焦炭承压，焦煤价格略有回落。 炼焦煤供给端，国内生产稳定进行，无明显增量， 焦炭价格承压影响焦煤价格略有回落， 本周山西钢厂对焦炭再提的二轮降价， 截至 6 月 29 日，

焦炭价格反弹，但有下行压力。据Wind数据，截至6月17日临汾二级冶金焦市场价报收于3180元 吨，周环比上涨200元 吨。原料煤价格大幅攀升，焦企利润仍受压制，供给端提产积极性不高。需求端

双焦：5 月双焦价格持续回调，端午后有望企稳反弹。5 月焦炭现货价格连续四轮提降800 元 吨，日照港准一级焦报价3210 元 吨，受原料涨价+需求偏弱影响，焦炭行业加工利润偏薄，部分企业陷

下游需求同比增加，焦煤价格保持高位运行。 炼焦煤下游方面，根据中钢协数据显示， 3 月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢 2376 11 万吨、生铁 2044 51 万吨、钢材 2328 33 万吨。其中粗钢日产 216

截至4 月7 日，沿海八省煤炭库存2809 40 万吨，周环比上涨39 20万吨(周环比增加1 42%)，日耗为167 50 万吨，周环比下跌12 60 万吨 日(-7 00%)，可用天数为16 8 天，周环比上涨1 40 截至4 月8日，秦皇岛港

钢厂补库告一段落，双焦价格持稳：节前最后一周全国高炉开工率显著回落，节日期间检修增多影响焦炭需求，同时钢厂焦炭库存显著提升，补库告一段落，唐山二级冶金焦到厂价持平于3200元

一系列保供稳价政策组合拳政策逐渐显效。国家发改委11日公布的调度数据显示，8月10日全国统调电厂供煤740万吨，创夏季历史新高，比前期正常水平增加近60万吨;耗煤720万吨，比峰值回落近30

12月3日，中国煤炭资源网发布消息称，由于近期煤炭市场价格异常波动，为避免市场参与者对价格走势形成误判，中国煤炭资源网CCI指数团队决定从12月3日开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货

华西证券指出，未来三个月煤价的走势取决于三点，第一是本轮补库的强度，第二是旺季煤炭的需求，第三是进口限制的持续性。从目前来看，坑口价格上涨体现当前高调运水平下供给有限，进

10月以来，动力煤期货主力合约价格经历了冲高回落的过程。从基本面来看，在下游高库存以及低日耗情况下，近期市场依然缺乏反弹动力。不过，