政策推动新型储能全面提升，电化学储能为主要发展方向。4月14日，中关村储能产业技术联在发布的《储能产业研究白皮书2021》(下称“《白皮书》”)中预计，2024年和2025年，累计规模分别达到32.7GW和55.9GW。近日，《指导意见》提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。新型储能技术创新能力显著提高，装机规模达3000万千瓦以上。新型储能在推动能源领域碳达峰碳中和过程中发挥显著作用。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。《指导意见》相较《白皮书》中的预计提出了更高的发展目标，将进一步鼓励推动新型储能行业的发展。据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会(CESA)统计，2020年1-12月份，我国新增投运储能装机容量总计2586.1MW。抽水蓄能新增装机容量为1800MW，占比为69.5%，排名第一;电化学储能新增装机容量为785.1MW，占比30.4%，排名第二。2020年新增投运的电化学储能中，锂离子电池储能新增装机容量为762.3MW，占比97.1%，排名第一;铅酸蓄电池储能新增装机容量为14.2MW，占比1.8%。《指导意见》提出，将强化电化学储能安全技术研究，坚持储能技术多元化，推动锂离子电池等相对成熟新型储能技术成本持续下降和商业化规模应用。预计未来电化学储能将成为储能的主要发展方向，锂离子电池储能新增装机容量将持续高速提升。
储能行业高速发展，逆变器和储能龙头将充分受益。在“3060”战略目标的背景下，储能被视为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，目前正处于规模化发展阶段。国家明确了30GW储能发展目标，在“十四五”期间储能将实现跨越式发展，从2020年底的3.27GW到2025年的30GW，五年间储能市场规模将扩大至约2020年年底的10倍水平，年均复合增长率约55.8%。《指导意见》提出，积极支持用户侧储能多元化发展。鼓励围绕分布式新能源、微电网、大数据中心、5G基站、充电设施、工业园区等其他终端用户，探索储能融合发展新场景。鼓励聚合利用不间断电源、电动汽车、用户侧储能等分散式储能设施，依托大数据、云计算、人工智能、区块链等技术，结合体制机制综合创新，探索智慧能源、虚拟电厂等多种商业模式。随着国家对支持新型储能行业发展的政策落地，逆变器和储能相关龙头企业将迎来巨大发展空间，未来将充分受益于储能行业的高速发展。
投资建议：建议关注储能逆变器龙头固德威(688390)和户用储能龙头派能科技(688063)。
风险提示：储能发展不及预期风险、光伏新增装机量不及预期风险、市场竞争加剧风险等。
