我国新能源车政策暖风频吹 投资机会产业链公司有望迎“升机”

新能源车政策暖风频吹。继去年12月底财政部召开2020年工作会议上,提出“推动产业转型升级,支持新能源汽车发展,研究建立与支持创新相适应的政府采购交易制度”。1月11日,中国电动车百人论坛上,工信部部长苗圩表示,2020年新能源补贴7月不会进一步退坡,且双积分修正案将于近期发布。

业内人士表示,伴随新能源车行业边际改善,产销将逐步提升,电池技术的进步和消费需求的驱动将带动单车电量的进一步增长,全产业链底部反转在即。

事件驱动新能源车政策暖风频吹

继去年12月底财政部召开2020年工作会议上,提出“推动产业转型升级,支持新能源汽车发展,研究建立与支持创新相适应的政府采购交易制度”。

1月11日,中国电动车百人论坛上,工信部部长苗圩表示,2020年新能源补贴7月不会进一步退坡,且双积分修正案将于近期发布,同时表示2020年是2012年颁布的节能与新能源汽车产业发展规划的收官之年,需要在产业发生重大结构性变化的新形势下,突出改革创新、提质增效和转型升级,国家政策将继续护航新能源车产业发展。

此外,全国政协副主席万钢、中国科学院院士欧阳明高均在报告中强调了燃料电池汽车与锂电池车同等重要、协同发展的地位。

其中万钢副主席从六个方面对燃料电池发展提出了建议:一是战略引领,把氢能纳入能源体系;二是坚持创新驱动;三是加快产业布局;四是市场导向,在有氢能优势地区推动特殊车型应用;五是坚持标准先行;最后是扩大国际合作。目前,燃料电池产业发展环境类似电动车

“十城千辆”时的状况。

会议上欧阳明高院士的报告指出,目前燃料电池成本相比五年前已经下降50%,预计未来五年继续下降50%,其主要原因在于规模扩大和国产化替代。规模方面,合格证口径2019年国内燃料电池汽车产量3018辆,截至2019年,我国燃料电池累计产量已达6000余辆。欧阳明高院士还在报告中指出,2020年是燃料电池汽车起步期,预计保有量超1万辆,标志性车型为城市大客车。由此可合理预计,2020年燃料电池汽车产量约5000辆,同比约增长65%。

2019年国内新能源下游市场受宏观经济下行压力和补贴政策的影响下滑严重,全年新能源汽车产销分别为124.2万辆和120.6万辆,同比下降2.3%和3.98%。根据GGII数据显示,2019年动力电池累计装机量62.38GWh,同比增长9%。

行业现状欧美车企加码新能源

新能源汽车行业经过多年发展,市场规模不断扩大,在2019年由于补贴退坡影响预计全年销量120万辆,预计2020年突破160万辆。在发展过程中已经形成完整的产业链,逐步进军海外市场,融入全球电动化浪潮。随着制造能力的不断提升,对政策补贴的依赖性逐步降低,目前政策主旨为推动行业平稳通过“最后100米”,全面进入充分竞争的市场化时代。

主要受益于上半年的快速增长,以及去年年底11-12月的行情复苏,2019全年动力电池产销情况相对乐观。全年动力电池装机量为62.4GWh,同比增长9.5%。其中,12月动力电池装机量9.71GWh,同比下降27.3%,环比增长54.4%,继续保持11月以来的快速增长态势。

值得一提的是,2019年欧美日韩等发达国家的主要跨国车企纷纷掀起裁员潮,为电动化节流。

奥迪计划在2025年前裁员9500人,为电动化释放60亿欧元的资金;宝马计划到2022年裁员5000-6000名员工,节省120亿欧元用于电动车领域。在全球市场疲软的状况下,各大车企进行裁员有助于降低企业营运成本,显示出抢占新能源市场龙头的决心。

海外政府也在新能源汽车领域持续加大投入,德国政府将自2020年起展开扩大电动车补贴的五年计划,对插电式混合动力车的补贴增加至4500欧元,对于售价超过40000欧元的车款补助金额将增至5000欧元;美国颁布《2019年绿色能源法案》,针对新购特斯拉电动车进行税收补贴,并向购买二手电动车用户进行每台2500美元的税务补贴。

中国2020年补贴政策稳定的预期,有利于国内企业参与国际竞争,融入全球电动化浪潮。

投资机会产业链公司有望迎“升机”

渤海证券表示,2020年随着海外一线车企新能源车型陆续投放市场,供给侧的改善将进一步提升终端需求的景气预期,预计2020年全球新能源汽车销量将达到350万辆,动力电池装机量达到200GWh。国内动力电池及相关产业链中上游公司的市场预期有望得到下游销量好转及供应链本土化逻辑的有力支撑。

从中远期视角来看,板块内上市公司均为产业链较为优质的行业参与者,尤其是各细分子行业龙头公司将充分受益于未来新能源汽车渗透率逐步提升,取代传统燃油汽车成为交通运输行业主流的历史进程。当下时点,产业链上市公司业绩和估值均处于相对低点,新能源汽车板块迎来良好的布局机会。渤海证券建议关注业绩增长稳定,市场份额不断提升的动力电池公司,如宁德时代、亿纬锂能;以及行业格局清晰,海外市场占比不断增加的中游公司,如恩捷股份、璞泰来、当升科技、科达利、格林美。

中信证券认为,回顾2019年下半年,随着当年补贴大幅退坡,我国新能源汽车月度产销持续同比下降。展望2020年,“双积分”政策将进入实质性执行阶段,新能源车型供给将增多。因此,如年内补贴政策保持稳定,将利好新能源汽车尤其自主品牌车型的推广。由于“不会大幅退坡”好于此前预期,相应上调对2020年新能源汽车产量预测至155万辆。

此外,2020年中国电动车百人会奠定未来氢能与燃料电池发展基调。短期看燃料电池将处于优势地区示范的阶段,中信证券继续维持看好优质区域的观点,重点推荐在具备氢能禀赋和财政优势区域有完善产业链布局的系统集成商雄韬股份、美锦能源、潍柴动力、东方电气。

业内人士提出,叠加特斯拉上海工厂放量,产销量有望达到140至150万辆,继续推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、容百科技、科达利;另外,随比亚迪刀片电池带来磷酸铁锂电池性价比提升,推荐关注比亚迪、国轩高科、中国宝安(贝特瑞)。