整体： 9 月上市险企原保费收入： 寿险同比-1.35%， 产险同比+12.64%。
9 月： 上市险企寿险业务(国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿) 原保费收入合计 1179 亿元、 同比-1.35%; 产险业务(人保产+平安产+太保产) 原保费收入合计 822 亿元、 同比+12.64%。
1-9 月： 上市险企寿险业务(国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿) 原保费收入合计 13194 亿元、 同比+0.4%; 产险业务(人保产+平安产+太保产) 原保费收入合计 7358 亿元、 同比+10.96%。
寿险保费同比涨幅最高： 9 月太保寿(+9.43%)， 1-9 月人保寿(+5.81%)。
9 月寿险保费同比涨幅由高至低： 太保寿 168 亿元(同比+9.43%)、 国寿 487亿元(同比-0.81%)、 平安寿 316 亿元(同比-2.84%)、 新华 167 亿元(同比-5.27%)、 人保寿 42 亿元(同比-16.24%)。
1-9 月寿险保费同比涨幅由高至低： 人保寿 825 亿元(同比+5.81%)、 太保寿1897 亿元( 同比+4.41%)、 新华 1378 亿元( 同比+0.90%)、 国寿 5541 亿元(同比+0.13%)、 平安寿 3553 亿元(同比-2.54%)。
产险保费同比涨幅最高： 9 月太保产(+15.4%)， 1-9 月太保产(+12.5%)。
9 月产险保费同比涨幅由高至低： 太保产 147 亿元( 同比+15.4%)、 人保产408 亿元(同比+13.4%)、 平安产 267 亿元(同比+10.0%)。
1-9 月产险保费同比涨幅由高至低： 太保产 1327 亿元(同比+12.5%)、 平安产 2220 亿元(同比+11.4%)、 人保产 3810 亿元(同比+10.2%)。
内部转型压力+外部需求减弱， 寿险业整体增长仍承压。 上市险企寿险增速分化， 主因各险企经营策略的不同： 太保、 新华等加大银保渠道建设，1-9 月累计保费增速较高， 但因银保 NBVM 较低， 因此二者 NBV 增速可能较低; 国寿个险队伍稳固， 渠道及产品结构良好， 保费增长较为稳健; 平安Q322 个险新单同比-10.2%、 环比-6.0%， 考虑到平安已于 Q222 发力销售储蓄险产品以求稳规模， 我们判断其新单下滑仍主因人力流失所致。投资建议： 寿险建议关注负债端较为领先、 资产端弹性较足的中国人寿。 产险景气度较高， 建议关注产险龙头中国人保。
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