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市场供需错配或进一步加大 限制浆价反弹高度

2021-11-30 17:05:41来源:经济参考报

11月29日,纸浆主力迎来“九连阳”。截至当日15时,纸浆主力报5562元,涨幅达4.08%。从年内整体情况来看,2021年纸浆期货走出先扬后抑态势,年初纸浆主连一路走高,3月报出年内7652元的高点,随后震荡下行,10月28日,最低报4692元,较高点跌去近四成。

现货价格上,同花顺数据显示,上周(11月22日-11月26日),国内市场纸浆最高报5210元/吨,较更早前一周的4490元/吨低点上涨16.04%,回升至2020年12月末的水平。但较2021年3月的7387元/吨高点仍跌去近30%。五月中旬以来,纸浆现货价格一路震荡下行,二季度末至三季度末维持在6000元/吨关口上方震荡,11月17日报4990元/吨的年内低点。综合来看,纸浆期货盘面连续上涨,但现货市场跟涨乏力。生意社网站统计数据显示,截至11月29日,纸浆现期差(连续)达到-50元/吨,连续六个统计日现负值。

从供应端来看,中信期货分析指出,海外与国内均没有针叶浆的装置集中投产,未来三年的年均产能增速仅有1%。针叶浆整体开工已经达到9成以上,近乎满产的情况也让其缺乏供应突发增加的弹性,阶段性的出运量波动会引起阶段性的供应压力波动。

从需求端看,鲁证期货认为,国内下游消费持续走弱,且进入12月份纸浆消费有进一步走弱预期,或导致国内供需错配进一步加大,限制浆价反弹高度。

展望后市,中信期货认为,国内下游消费持续走弱,且进入12月份纸浆消费有进一步走弱预期。2022年的增长期望点在下游以及终端的补库行为,但在终端无显著消耗增长的背景下,很难产生犹如2020年末的上涨态势。市场供需错配或进一步加大,限制浆价反弹高度。

关键词: 市场 高度

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